Лента сделок: заявки, склейка, темп

Лента сделок (по-английски time & sales) — поток уже исполненных сделок в порядке времени: время, цена, количество и сторона агрессора. Одна строка ленты — один принт, запись биржи о том, что столько-то монет перешло из рук в руки по такой-то цене.

Сторона в ленте — это сторона того, кто пришёл с рыночной заявкой. «Покупка» значит: тейкер купил, забрав лимитную заявку на продажу из книги. «Продажа» — тейкер продал в лимитную заявку на покупку. Купленное в сделке всегда равно проданному: у каждой покупки в ленте есть продавец, просто он стоял в книге и ждал. Лента говорит, кто торопился, а не кого было больше.

Главное отличие ленты от стакана из разделов 3–4: стакан — намерения, лента — факты. Стену можно снять, принт отменить нельзя. Если в ленте прошла покупка на $5 млн, эти деньги действительно потрачены.

Почему одна заявка приходит десятком сделок. Механизм биржи — движок сопоставления — исполняет рыночную заявку против лимитных заявок книги по очереди: сначала лучшая цена, внутри цены — кто раньше встал. Каждая пара «тейкер — одна лимитная заявка» — это отдельная сделка, и биржа присылает её отдельным принтом.

Условный пример. Рыночная покупка на 4 BTC приходит в книгу, где на продажу стоят 0,5 BTC по 60 000, 1,2 BTC по 60 005, 2,0 BTC по 60 010 и 0,3 BTC по 60 020. Это четыре уровня — и минимум четыре принта. А если на уровне 60 010 стоят не одна, а тридцать заявок разных людей, принтов только на этом уровне будет тридцать. Рыночная заявка на $3 млн, прошедшая по десяти уровням, может прийти десятками сделок по $50–300 тысяч, и ни одна из них по отдельности не выглядит крупной.

Время у принта бывает двух видов. Время биржи — момент, когда движок исполнил сделку; все принты одной рыночной заявки получают одно и то же время до миллисекунды, потому что исполнены одним действием. Время получения — когда сообщение дошло до нас; оно зависит от сети, очередей и площадки, и сообщения разных бирж приходят вперемешку. Для вопроса «это одна заявка или разные» годится только время биржи.

Ещё одна особенность: лента каждой биржи — своя. На Binance, Bybit и OKX торгуют одной монетой одновременно, но это разные книги и разные движки. Покупка на одной площадке и покупка в ту же миллисекунду на другой — это две разные заявки, даже если их отправил один человек.

Чтобы видеть заявки, а не обрывки, EVA склеивает сделки обратно. Правило одно: сделки одной биржи, одной монеты и одной стороны с одним временем биржи до миллисекунды — это одна заявка. Все четыре условия обязательны. Покупка и продажа в одну миллисекунду — разные заявки (у них разные тейкеры). Покупки на Bybit и на Binance в одну миллисекунду — разные заявки (разные движки). Две покупки на Bybit с разницей в миллисекунду — тоже разные.

В ленте EVA склеенная строка помечена знаком Σ с числом перед ценой: «Σ7» — заявка собрана из семи сделок. Над лентой это подписано «склеено по времени и стороне», а в подсказке строки — цены от и до, по которым заявка прошла. Цена в строке — средняя цена исполнения, сумма — всё, что заявка забрала из книги.

Средняя цена склеенной заявки считается с весами, а не как простое среднее цен. Условный пример с рисунка: 0,5 BTC по 60 000, 1,2 BTC по 60 005, 2,0 BTC по 60 010 и 0,3 BTC по 60 020. Сумма в долларах: 30 000 + 72 006 + 120 020 + 18 006 = 240 032. Количество: 0,5 + 1,2 + 2,0 + 0,3 = 4 BTC. Средняя цена — 240 032 / 4 = 60 008. Простое среднее четырёх цен дало бы 60 008,75 — близко, но неверно: на цене 60 020 куплено всего 0,3 BTC, и весить она должна меньше. В ленте эта заявка — одна строка: Σ4, 60 008, 4 BTC, около $240 тысяч.

Склейка — приближение, и у него две известные границы. Первая: две разные заявки одной стороны на одной бирже в одну миллисекунду неотличимы и станут одной строкой. На спокойном рынке это редкость, в резком движении — бывает. Вторая: крупный участник, который не хочет светиться, режет заявку сам — по кусочку раз в секунду или раз в минуту. Такие куски имеют разное время биржи, и склейка их не соединит: это честно разные заявки, просто от одного владельца. Окна и пороги склейки мы не раскрываем; важно правило, а оно описано выше полностью.

И историческая оговорка: записи до выката склейки сделаны по отдельным сделкам. Сравнивать число крупных строк «до» и «после» напрямую нельзя.

В правой панели вкладки «Стакан · Поток» есть блок «Крупные сделки» — лента уже прошедших крупных рыночных заявок: время, монета, сторона, цена, сумма и площадка. «Крупная» здесь значит редкая по размеру на своей площадке и монете. Порог свой у каждой пары «биржа — монета» и подвижный: он следует за тем, что обычно для этой площадки сейчас.

Поэтому заявка на $300 тысяч на тихой площадке попадает в ленту, а заявка на $900 тысяч по биткоину на Binance может не попасть: там такой размер обычен. Рядом с каждой строкой написано, какой порог она прошла и во сколько раз его превысила — кратность. Условный пример: порог площадки $200 тысяч, заявка $500 тысяч — кратность 500 / 200 = 2,5. На другой площадке порог $2 млн, заявка $900 тысяч — в ленту не попадает, хотя в долларах она почти вдвое больше первой.

Кратность и есть главное число строки: она сравнима между площадками и монетами. Заявка ×8 на тихой площадке необычнее для своего рынка, чем ×1,2 на самой ликвидной.

Не путайте эту ленту со слоем «Крупные сделки» на графике. У слоя порог выбирается в меню «▾» — $500k, $1M, $2M, $5M, $10M — и это фильтр «показывать от», один для всех площадок. У ленты в панели порог свой у каждой площадки и подвижный. Поэтому одна и та же заявка может быть точкой на графике и не быть строкой в ленте, и наоборот. Это не ошибка, а два разных вопроса: «где прошли большие деньги» и «что необычно для этой площадки».

Чего ещё лента не показывает. Кто стоял за заявкой — не знаем: у биржи нет имён в публичном потоке. Был ли это один человек или робот, разрезавший заявку, — не знаем. Что он сделает дальше — тем более. И у каждой сделки есть вторая сторона: если тейкер купил на $5 млн, кто-то продал ему те же $5 млн лимитной заявкой. Лента показывает только того, кто торопился.

Серия крупных покупок по одной цене, где на графике стоит плотность на продажу, — уже не намерение, а исполнение: стену едят. Именно здесь лента и стакан работают вместе: стакан говорит, что стоит, лента — что с этим происходит.

Над лентой крупных сделок EVA пишет темп ленты: сколько сделок в секунду идёт сейчас и во сколько раз это больше обычного для этой монеты. Строка читается словами: «лента кипит», «разогналась», «тише обычного», «почти встала». Под графиком есть полоса «Активность ленты» с тем же отношением: ×1 — как всегда, ×3 — втрое гуще.

Почему отношение, а не сырое число. «Шесть сделок в секунду» ничего не значит само по себе: у биткоина это затишье, у небольшой монеты — буря. Отношение к собственной норме монеты сравнимо и между монетами, и с её же вчерашним днём. Условный пример: обычный темп монеты — 15 сделок в секунду, сейчас 45: 45 / 15 = ×3. У другой монеты обычный темп 2 в секунду, сейчас 6 — тоже ×3, хотя сделок в семь с половиной раз меньше.

Темп считается по числу сделок, а не по деньгам. Это важно: сто мелких сделок в секунду — паника или роботы, даже если денег в них немного; одна крупная заявка — спокойный набор позиции, даже если в ней $10 млн. Поэтому темп и крупные заявки — разные показания, и смотрят их вместе. Отношение считается за последнюю закрытую минуту: незаконченная минута занижала бы темп каждый раз без всякой причины. И в первые минуты после запуска сравнивать не с чем — отношение там не считается.

Полезные связки. Темп вырос, крупные заявки идут в одну сторону, а цена стоит — значит, кто-то встречает этот поток лимитными заявками: на графике в этом месте часто видна плотность, которую едят и доливают (раздел 4). Чем это кончится, темп не скажет, но место, где это происходит, стоит запомнить. Темп вырос, а крупных заявок нет — двигают мелкие участники или роботы. Темп упал почти до нуля посреди дня — рынок ждёт события, и первый же крупный принт в такой тишине двигает цену сильнее обычного: книга в затишье тоньше.